李光昭的南洋木材被海关扣住了，李鸿章亲自提审李光昭，方才弄明白其中的奥秘。60万两白银实际购木只用了10万两，其中40万两被各色官吏中饱私囊。李鸿章决定“这一单买卖，咱们只跟翁同龢做。”光绪皇帝见了李鸿章的奏折，大骂翁同龢一生糊涂。由于户部连续五年未给北洋一钱银子，李鸿章决意联合美国商人合资办银行。本来十分秘密的事，无意间给底下的奴才泄露了出去。英国、法国等其他列强岂容美国独享，纷至沓来，提出抗议，因前有南洋木材一事，翁同龢不便上书奏陈，便夜访后王府，具陈合资之弊。在与慈禧独对时，庆王力陈述合资不利于大清，不料遭到太后训斥，慈禧教导他，有事应多请教李鸿章。朝廷不给银子，与外人合资办银行慈禧又不允，李鸿章心事重重来到戒台寺，请教清皇宫中唯一具有雄才大略的恭亲王。